地方分權(quán)、政府補(bǔ)貼與企業(yè)杠桿率關(guān)系——基于中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)A股上市公司的實(shí)證研究
摘要：基于2011—2017年中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)對地方分權(quán)、政府補(bǔ)貼與企業(yè)杠桿率的影響做了實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn):財(cái)政分權(quán)與企業(yè)杠桿率顯著負(fù)相關(guān),政府補(bǔ)貼可以顯著提高企業(yè)杠桿率。且財(cái)政分權(quán)與政府補(bǔ)貼對企業(yè)杠桿率的影響在所有權(quán)上具有異質(zhì)性,財(cái)政分權(quán)程度高,非國有企業(yè)杠桿率會顯著下降;政府補(bǔ)貼會顯著提高非國有企業(yè)杠桿率。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),財(cái)政分權(quán)在市場化程度高的地區(qū)對企業(yè)杠桿率影響更加顯著,在市場化程度低的地區(qū)不顯著;政府補(bǔ)貼在市場化程度低的地區(qū)對企業(yè)杠桿率的影響更加顯著,在市場化程度高的地區(qū)不顯著。因此,合理規(guī)范政府補(bǔ)貼、加強(qiáng)對政府的監(jiān)督,不僅有利于資本配置效率的提高,也有助于企業(yè)創(chuàng)新。
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創(chuàng)新科技雜志， 月刊，本刊重視學(xué)術(shù)導(dǎo)向，堅(jiān)持科學(xué)性、學(xué)術(shù)性、先進(jìn)性、創(chuàng)新性，刊載內(nèi)容涉及的欄目：科技創(chuàng)新熱點(diǎn)、科學(xué)學(xué)理論與方法、科技戰(zhàn)略與政策、企業(yè)研發(fā)與創(chuàng)新管理、產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步等。于2002年經(jīng)新聞總署批準(zhǔn)的正規(guī)刊物。
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