我國(guó)不同種貨幣傳導(dǎo)渠道有效性的實(shí)時(shí)對(duì)比——基于廣義貨幣分解與影子銀行雙重視角
摘要：本文從貨幣供給與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系出發(fā),一方面對(duì)M2進(jìn)行結(jié)構(gòu)化分解,闡釋了M2指標(biāo)失效的原因,另一方面,在對(duì)影子銀行進(jìn)行規(guī)模測(cè)算的基礎(chǔ)上,通過構(gòu)建TVP-VAR模型,將M2、國(guó)內(nèi)信貸、外匯儲(chǔ)備和影子銀行規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響進(jìn)行實(shí)時(shí)對(duì)比。研究發(fā)現(xiàn):盡管M2指標(biāo)失靈,但國(guó)內(nèi)信貸的平穩(wěn)增長(zhǎng)依舊是現(xiàn)階段拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)恿?而呈現(xiàn)趨勢(shì)性下降的外匯儲(chǔ)備對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用則有所減弱。與此同時(shí),快速擴(kuò)張的影子銀行也在一定程度上加大了宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控難度。在新常態(tài)時(shí)期,貨幣當(dāng)局應(yīng)當(dāng)弱化對(duì)M2指標(biāo)的關(guān)注,繼續(xù)將信貸規(guī)模作為調(diào)控的重點(diǎn),并借助外匯儲(chǔ)備占比下降的契機(jī),實(shí)現(xiàn)貨幣供給機(jī)制由被動(dòng)向主動(dòng)的轉(zhuǎn)化;同時(shí),還要盡快建立對(duì)影子銀行規(guī)模的調(diào)控機(jī)制,延續(xù)金融體系內(nèi)部去杠桿的政策,控制影子銀行業(yè)務(wù)的進(jìn)一步擴(kuò)張,以防范影子銀行潛在的金融不穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)。
注：因版權(quán)方要求，不能公開全文，如需全文，請(qǐng)咨詢雜志社。
南京社會(huì)科學(xué)雜志
南京社會(huì)科學(xué)雜志， 月刊，本刊重視學(xué)術(shù)導(dǎo)向，堅(jiān)持科學(xué)性、學(xué)術(shù)性、先進(jìn)性、創(chuàng)新性，刊載內(nèi)容涉及的欄目：經(jīng)濟(jì)學(xué)、哲學(xué)、新聞傳播學(xué)、法學(xué)、鐘山文藝論壇、社會(huì)學(xué)、行政學(xué)、教育學(xué)、文化研究、歷史等等。于1990年經(jīng)新聞總署批準(zhǔn)的正規(guī)刊物。
- CSSCI南大期刊
- 北大期刊
- 統(tǒng)計(jì)源期刊
- 1-3個(gè)月審核
