網(wǎng)貸市場利率與成交量關系研究--基于不同監(jiān)管時期數(shù)據(jù)的實證分析
作者：唐勇; 朱鵬飛 福州大學經(jīng)濟與管理學院; 福建福州350116; 金融數(shù)學福建省高校重點實驗室(莆田學院); 福建莆田351100; 福建省金融科技創(chuàng)新重點實驗室; 福建福州350116
摘要：在互聯(lián)網(wǎng)金融迎來全面監(jiān)管的時代背景下,基于不同監(jiān)管時期網(wǎng)貸市場綜合利率和成交量數(shù)據(jù),利用分形研究方法,討論網(wǎng)貸市場利率與成交量關系的演變和復雜性問題。實證結果表明:無論哪個時期利率與成交量之間都存在著多時間標度的交叉相關性,與寬監(jiān)管期相關性水平逐步衰減不同,嚴監(jiān)管期各個標度上量價呈現(xiàn)出較高的相關性水平;寬監(jiān)管期成交量和利率交替主導量價傳導過程,而嚴監(jiān)管期成交量完全占據(jù)主導者地位;較寬監(jiān)管期而言,在嚴監(jiān)管期網(wǎng)貸市場利率與成交量之間的的風險明顯降低,但有效性水平改善并不顯著。上述研究為網(wǎng)貸市場監(jiān)管者提供了一個洞察微觀市場結構的全新視角,拓寬了網(wǎng)貸市場復雜性討論的范疇。
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